前言
林明樟老師是台灣其中一個大神，現在是企業的指定財務課程講師，授課對象包含：阿里巴巴、Mercedes Benz、Costco、SONY、Hitachi.......等。坊間講解投資、財務的書五花八門，但林老師的書可以用「貼地」來形容，內容一針見血。新手老手都必定可以透過林老師的作品得到啟發。所以節錄部分章節跟大家分享，鼓勵大家買書來支持林老師。
Chapter 1: 從金融理論了解人性
- 你要建立心態，現在股市下跌30～50%，要覺得理所當然，還記得華倫.巴菲特買的股票最慘跌到剩下2折，一定要有「不慌」的大局觀。
- 大家可以看到，巴菲特的投資五大持股， 在股災的 時候也重挫50%，WFC（富國銀行）、 可口可樂、美國運通、IBM、WMT（沃爾瑪）。所以換句話，股價跌到剩2折、剩3折剩4折、剩5折是常有的事。
- 大家就開始恐慌，請你先記住一件事，不要做任何動作，告訴自己加6個月再行動。
- 漲久必跌跌久必漲，最後都會回歸價值。什麼叫久? 漲多久跌多？開發中國家大概是18個月至36個月。已開發的國家像美國，大概是6個月至12個月，所以重大意外事件剛發生的6個月內，請你不要做太多恐慌性的動作。
- 沒有，人知道低點在哪，所以不要去猜測低點。將手邊的錢分成五包，就像之前提到的分6、8、10、12、18個月來投資，因為這樣可以分攤、買到均價。
- 我們看看大媽做什麼事，用她的生活知識，然後不要跟進。記得大媽做完動作6個月後我們再跟進就可以。
Chapter 3: 從損益表瞭解公司賺或虧
損益表是要告訴我們是賺錢的邏輯與方法，判斷是不是一門好生意。要持續賺錢，就要靠幾個功力：開發客戶(收入)、成本控制(COGS)、省費用(Operating expense)。
另外，要避開增收不增利的公司。
收入
相關問題: 你會不會開發客戶？會不會開發新的市場、新的產品線？
成本 (COGS)
成本裡面牵涉到你對物料的掌控能力、對人力資源的選用育留、對製程與技術的把握等問題，靠製程、供應商管理賺錢。所以經營公司要思考，你的核心能力來自哪裡？
相關問題: 會不會控制料工費？製程、設備使用狀况、供應商管理、材料管理等有沒有比人家厲害？良率是不是比人家強？
費用 (Operating expense)
相關問題: 銷售(Sales & Marketing)、管理、研發、折舊、分期攤銷費用等，有沒有別人家省？ 比別人更有效率？執行力夠好嗎？
評: 在【會計邏輯學】【I/S】損益表101分享過，I/S最重要的數字有Revenue growth、GPM同OPM。
Chapter 4: 從資產負債表瞭解公司經營能力
資產負債表可以讓我們看出公司的「經營能力」好不好，以及「財務結構」(= Gearing相關)是否健全。
資產
資產的意義是用來創造收入，帶來現金流。不管資產是有形或無形的，既然花了錢買進來，就應該要能創造收入，最終幫公司帶來現金流，然後再進入到公司的資產負債表，形成一個良性的循環；如果做不到，那就不是好的資產。
存貨
存貨分成三種，叫做：原物料、半成品、成品。三種都非常的重要，因為你要把它想像成「現金的化身」，存貨就是現金。如果你的存貨都離不開倉庫，那就很慘了，所以也延伸出「存貨在庫天數」這個概念。你的「存貨在庫天數」越長，你所需要準備的現金就要越多。
另外，存貨比例過高亦代表市場對產品沒有需求。
總資產周轉率
我們在談經營能力，最重要的是公司的資產幫公司做了幾趟生意，越多趟越好。如果總資產過轉率小於1呢？代表這家公司在燒錢。
ROE
好的公司都會把賺的錢保留起來做生意(Retained Earnings)，不用看人臉色，負債就會少一點，才能度過寒冬。好公司通常都用股東賺的錢或股東增資來賺錢 (股東投入的本叫股東權益，至於股東能得到的好處叫淨利；所以兩個一除，就是ROE的概念。但是你也要留意，高ROE是不是公司利用財務操作)。
另外，高ROE代表公司能夠幫股東賺錢。
評: 「存貨 (原物料、半成品、成品) = 現金」這概念在出面較少見，可以學習一下。
Chapter 5: 從現金流量表瞭解公司存活能力
營業活動現金流 (OCF)
- 公司賺了錢，現金流進來一定要比淨利高，這就是所謂的獲利含金量，就是OCF除以淨利要大於等於100%。
- OCF要不投入在未來的生意上（資本支出）， 要不就是分紅給股東或留起來在未來使用（保留盈餘）。
- OCF一定要能 cover對外的負債 (短期負債)。
- OCF一定要能支應未來投資所需。
- OCF 一定要能夠支付股東分紅。
籌資活動現金流 (CFF)
籌資活動現金流量跟去年比較為增加，代表公司可能是負債增加或股東投入增加。如果現金流量減，則表示去年公司的籌資活動現金流量流出至還款、贖回公司債、分紅、減資等。
評: 如果只可以選擇在報表上只看2個數字，OCF一定是第一個。上面說明OCF要應付的幾個「支出」十分有參考價值。
Chapter 6: 從三大報表瞭解公司股價
- 貼現率理論上可以想成通貨膨脹率、或是機會成本、或是資金成本 (cost of capital)
- 估值是為了瞭解購買價錢是否合理
- PV = CF/r
無法帶來現金流的資產就是0元
金融市場是人在參與， 人不理性就會追風，去炒一些熱的議題， 因而產生一些價格，但最後又回歸到萬物皆有價， 如果你不能帶來 Cash Flow，事實上是0元，不值錢的。這種無法帶來現金流的新型行業或資產，請控制部位在15%。
評: PV = CF/r 的推導過程可以買林老師的書學習一下。另外，discount rate較常見的定義是機會成本、或是資金成本 (cost of capital)。
Chapter 8: 個人投資組合設計
Berkshire Hathaway永遠不會倒的其中一個原因: 公司有高淨值（ High Net Worth ）
高淨值指的就是「 財務報表」淨值很高，這表示大部分都是股東出的錢，也代表負債率很低。
Chapter 11: 個人資產配置技巧②
- 要做勝算大的事，抓住高機率事件
- 不要短炒，散戶嬴錢的機率只有1/12
- 不要追風、不要跟議題，價值源於Cash Flow
- 過去1636年鬱金香、1720年南海事件、2001年互聯網，接下來的DRAM、PANEL、LED、太陽能、O20、生技、P2P、共享經濟、加密貨幣，無限循環....這些都來自於不同的行業，但是他們都講同一句話：「 這次不一樣」。
評: 「做勝算大的事」不是這麼容易。例如有投資債券的，留意最近30年期Treasury Yield在3.5%左右徘徊了一段不短時間。過去15年，3.5-4.0%是第一次見，所以長線投資是入場時機。但短線看，3.5%是yield的低位，買入的性價比不高，而且勝算機率(未來12個月)可能有約70%。
之後，因為日本「加息」宣言，加上美國強經濟數字，30年債息重新跑到3.9%，此時勝算機率(未來12個月)提升到85%以上。要學會不在70%勝算機率做投資也需要一定運氣及心理素質。