顯示包含「#AMZN」標籤的文章。顯示所有文章
顯示包含「#AMZN」標籤的文章。顯示所有文章

2023年2月11日星期六

【美股世界】【中級: 財報分析】Amazon & Google

前言

【美股/ 港股世界】系列,主要分為3個等級,第一等級是基本面研究,第二等級是財務報表分析,第三級是估值計算。
今次會先以Amazon & Google示範財務報表有那個地方要留意。如果希望重溫3張報表基本知識,可參考:
  1. 【I/S】【B/S】【C/S】會計邏輯學
  2. 【會計邏輯學】【B/S】資產負債表101
  3. 【會計邏輯學】【I/S】損益表101: 導讀
  4. 【會計邏輯學】【C/S】現金流量表101
看報表有一個簡單技巧,就是只留意變化最大的items,其他全部不理,就可以15分鐘看完一份業績。


Amazon

2023年2月5日星期日

【業績追踪】Amazon (update: 2022Q4)

   

2022Q4 (2023 Jan)

評論

  • Amazon這季只有廣告收入增長最好(increased by 23% YoY),其他都是負增長
  • 零售業務受經濟衰退影響,在假期季度甚至沒有賺錢
  • AWS
    • 管理層預計AWS增長於下季預計只有15%(mid-teens)增長意味著正在向 Google 和 Microsoft 失去市場份額
    • 所有規模的企業都評估了優化其雲計算開支的方法
    • AWS 在 2022 年第 1 季度報告了 35.3% 的營運利潤率,而在 2022 年第 4 季度,其下降至 24.3%
  • 亞馬遜Prime Video已被證明是加強Prime會員參與度和新Prime會員獲取的驅動力
  • 資本支出增長會變慢,代表零售業務利潤率將會上升,及FCF有機會出現轉正
  • FCF暫時仍為負數
    • AMZN's FCF 2022年暴跌
      • 主要是因為物流運送網路增長快速(2年內增長2倍,現在「最後一公里」運送(last-mile delivery)規模跟UPS相約),但預計之後在這方面的資本支出會減少
      • 營運資本(Working Capital)因為供應鏈問題影響為負數