債務資金成本公式簡單，就是CoD = Rd x (1 - Tax)。
「Rd」可以理解為借錢時要付的利率。當我們跟人家借錢時，必須付利息給對方，這個利息便是債務資金成本(Rd)。當中的Rd，可以在公司年報找到。
至於為什麼要在後面乘上「1 - Tax」，就是因為債務的利息支出可以免稅。如果公司有賺錢，那在交稅之前，就可以把利息支出從所得中扣除，降低企業需要付的稅務。因此，利息支出實際上可以讓公司少繳一點稅，這種效果就稱為「稅盾」（taxshield）。所以，公司為此而負擔的實際成本將是扣除掉稅額節省部分的利息。
利息支出可以帶來多大的好處，要看稅率高低。如果稅率高，可以扣除利息支出這件事情就很有價值。假設稅率40%，一間公司要支付10美元的利息，那麼那筆10美元的支出實際成本是多少？公司支付10美元的同時，稅前收入減少10美元，使稅負減少4美元，因此實際成本是6美元。