買賣波鞋也會比較價錢，買賣公司更加要比較平貴，市盈率(P/E)就是比較公司平貴的一個指標。P/E全寫是Price ÷ EPS，Price就是公司股票的當前市場價格，EPS就是公司一年的總利潤，除以已發行股份的數量。如果一家公司的股票交易價格為每股40元，而其當年每股利潤為2元，那麼市盈率就是40/2=20。通常，如果兩家公司在同一行業且具有類似的增長前景，較低的市盈率意味著一家公司的股票相對於其盈利而言較便宜。
我們也可以換個角度去理解P/E，假設一個企業的獲利保持不變，那購買股票的金額，需要幾年才可以回收? 例如P/E = 5，代表你買股票投資的錢要5年後才可把本金回收，所以市盈率越低越好。
P/E種類及應用
1. 最常見的計算P/E的方式，是以目前股價除以最近會計年度的每股利潤，這得出的叫Current P/E；若用最近過去四季的每股盈餘計算，這就是滾動市盈率 (Trailing P/E)。若你有能力計算下一年公司的盈利，就可以計算出預期市盈率 (Forward P/E)。
2. 週期調整市盈率 (Shiller's PE)，又可叫做CAPE，是由諾貝爾經濟學家Robert Shiller研發的P/E新種類，Shiller's P/E跟普通P/E最大分別是他用了10年期間的平均獲利做計算，以以消除獲利與週期效應常見的波動性。例如在經濟衰退下，企業獲利會跟隨下跌，普通P/E會上升 (因為分子下跌速度較分母快)，但Shiller's P/E反而會不升反跌，因為平均獲利需要較長時間才會下跌 (分母下跌速度較快)。所以Shiller's P/E消除了短期的經濟循環影響，顯示的是經濟的長期獲利表現。參考過去數據，若Shiller's P/E高於20倍/25倍/28倍，十年的Earnings Yield則低於5%/1%/0%。
3. 市盈率區間 (P/E Band)就是一家公司在特定時期內(通常是過去5或10年)曾經交易過的市盈率範圍。它幫助投資者根據一家公司的歷史交易範圍，判斷其股票目前是被低估還是高估。通常，如果一家公司的當前市盈率接近其市盈率區間的下限，它可能被認為是被低估(或便宜)，而如果接近上限,它可能被認為是高估(或昂貴)。
收益率 (Earnings Yield)
對於喜歡把股票報酬拿來和債券報酬作比較的投資者來說，低P/E股票的收益率（Earnings Yield = 1 ÷ P/E）與債券殖利率相比之下，通常都很高。舉例來說，P/E 8倍的股票的收益率為12.5%，而美國政府債券的債券收益率只有有5%，顯然是極具吸引力的替代品。
